4月超半數新股破發 公募多舉措優化打新策略
發布時間：2022-04-18 15:35:28
文章來源：信息新報
4月超半數新股破發公募多舉措優化打新策略,新股,創業板,a股市場,王高,注冊制
今年以來，A股市場劇烈調整，成長風格受挫，上市新股破發現象頻頻上演。進入4月份后，新股破發比例快速攀升。
多位基金業內人士表示，“新股不敗”神話破滅，是資本市場不斷成熟的必經之路。公募將通過適當收緊估值約束，強化客觀、審慎的基本面分析，科學定價等舉措，對上市新股進行合理定價。
進入4月份后，新股破發的比例快速上升，上市的13只新股中，7只上市首日收盤破發。
從今年破發個股所屬板塊看，科創板、創業板分別有17只、9只，占比分別為51.52%、21.43%，科創板成為新股破發的高發區，半數上市公司破發。而主板、北交所上市股票未有破發的情況。
中郵絕對收益基金經理王高表示，上市新股破發比例提高，主要有兩方面原因。一方面，新股發行定價市場化。去年證監會對新股發行定價機制做出調整之后，新股發行定價博弈更加充分，新股很難再繼續此前的“穩賺不賠”。另一方面，今年以來A股市場連續回調，成長行業下跌幅度較大。今年上市的新股主要集中在成長性行業，隨著二級市場行業估值的不斷走低，市場給予新股的估值水平也在下調，高估值難以持續，導致部分新股上市之后接連破發。
Wind數據顯示，截至4月15日，今年以來新上市的科創板、創業板個股發行市盈率相比行業市盈率溢價分別為219.73%、46.79%；同期沒有破發的主板、北交所上市股票，發行市盈率相比行業PE分別有3.95%、11.56%的折價。
萬家基金表示，在新股密集破發的同時，可以發現一、二級市場間差價相較注冊制初期大幅降低，反映了注冊制下首發定價機制實現價值發現功能的提升，是注冊制改革深化新股市場短期自發動態調整的一個縮影，同時也與近期二級市場走勢偏弱、市場資金風險偏好降低有關。
“破發的新股多帶有‘高股價’、‘高募資額’、‘高估值’、‘未盈利’特征。”萬家基金相關投研人士認為，投資者參與度降低，可能會對企業的融資產生影響。
在新股破發比例大幅提高、投資風險抬升的情況下，不少基金的打新策略也隨之發生改變。
王高直言，參與新股申購的基金打新收益會有較大幅度的下降，甚至階段性產生負收益。
“去年科創板和創業板注冊制新股共上市361只，其中345只上市首日上漲，占比超過95%，首日平均漲幅高達205%。”王高表示，今年以來，科創板和創業板注冊制新股共上市75只，其中49只在上市首日上漲，占比僅為65.33%，首日平均漲幅為31.69%，各項數據均相比去年出現了大幅下降。
“現在參與打新過于擁擠，定價越來越高，賺錢難；緊接著大量資金退出，定價又會下來開始賺錢，這是一個周期。”北京一位主動權益基金經理說。
萬家基金認為，當前新股密集破發是注冊制改革深化下新股市場短期波動的一個縮影，市場會在自發動態調整中趨于理性。隨著破發比例提升、打新收益下行，網下投資者在報價上也會逐漸趨于理性。
“新股網上棄購率也在攀升，導致券商包銷比例大幅提升，倒逼券商在發行承銷環節更好地履職盡責。隨著后續市場回暖，整體估值抬升，新股漲幅也會提高。”萬家基金表示，長期來看這一情況不可持續，但需要一個動態調整的過程，后續新股上市表現將會有所改善，打新收益或長期在一個均衡水平附近波動。
北京一位“固收+”基金經理表示，打新從無風險收益回歸到類似有風險收益，但相比二級市場風險收益比還是更高的，對于“固收+”產品，打新還是相對性價比較高的策略。
王高表示，針對新股市場的變化，公司會根據每個行業的預上市新股，由對應的行業研究員進行客觀、審慎的基本面分析，根據預上市新股的投資價值給出合理、客觀的報價，避免為了追求中簽而報價過高，從而也能有效避免預上市新股定價過高所導致的上市破發的情況。
標簽： a股市場
樂活HOT
-
6月初“冰立方”將完成冰水轉換
4月16日至5月15日，國家游泳中心(水立方 冰立方)推出冬奧文化體驗季，向社會公眾開放。昨日，冰立方迎來冬奧會后首個開放日，不少市民舉家
-
京味兒文化的代表作《茶館》增加
掌柜王利發給您斟茶，松二爺請您上眼他的寶貝小黃鳥，常四爺、秦仲義跟您同桌嘮家常……昨日，2022年會館有戲京彩西城春季演出季活動之沉浸
-
北京楊柳飛絮第一次高發期出現在
眼下，本市的楊柳飛絮已進入盛飛期，北京街頭又出現了四月飛雪的場景。據氣象部門介紹，楊柳飛絮具有明顯的周期性和季節性，由于樹種及環境
-
湖南幾大景區紛紛推出免費門票等
近日，長沙成功摘星，湖南幾大景區紛紛推出免費門票等福利感恩回饋。4月15日至4月17日，長沙石燕湖景區邀請廣大游客免費游玩。游客只需關注
-
洛陽市區牡丹觀賞攻略發布 各品
一自胡塵入漢關，十年伊洛路漫漫。青墩溪畔龍鐘客，獨立東風看牡丹。目前，市區牡丹觀賞園中花品種牡丹進入盛花期。牡丹觀賞園內紫藤、玫瑰
-
市民消費趨理性 商家推出野餐一
上個周末，陽光甚好，微風不躁。久違好春光的市民紛紛攜家帶口、配好裝備，走出家門，或是在近郊公園，或是在黃河岸邊，支起帳篷、鋪上餐墊
-
微度假旅游正逐步成為旅游業未來
當假期遇上春風和煦、草長鶯飛的好時節，總想著出門轉轉。由于疫情防控要求，不少人開始選擇城市周邊旅游產品。在疫情防控常態化之下，微度
-
北京冰立方將向公眾開放 滿足公
4月13日，據文旅北京公眾號消息，北京冬奧會冰壺項目競賽場館冰立方將于4月16日至5月15日向公眾開放。據悉，為了向更多公眾傳遞冬奧文化和
-
北京綠色節能消費券包有超2萬件
為了讓綠色消費走進千家萬戶，助力國際消費中心城市建設，北京市昨日發布促進綠色節能消費政策。北京青年報記者注意到，根據新政，今年4月
-
2022杭州國際音樂節將推出35場演
春和景明共逢音樂盛會，錢塘江畔奏響亞運華章。昨晚，2022杭州國際音樂節開幕式音樂會——亞運專場在線上舉行。在杭州愛樂樂團藝術總監兼首
娛樂LOVE
市面上常見的口罩有哪些？是否符合防
疫情期間，口罩成為出門的必需品。市面上出現了越來越多的網紅口罩，有的口罩上加了印花和裝飾，有的口罩使用了各種各樣的顏色……這些口罩
杭州首套貸利率低至5.0% 二套最低至
昨日橙柿互動記者了解到，杭州房貸利率又下降了，首套貸利率低至5 0%，二套最低至5 25%。有銀行針對優質客戶，還將首套房貸利率適當放寬至4
上海樂扣樂扣再被罰款 年初剛因不合
上海市市場監管局網站日前發布的一則行政處罰決定書顯示，上海樂扣樂扣貿易有限公司(以下簡稱：上海樂扣樂扣或當事人)因生產不合格產品被市
接種“加強針”熱點問題權威解答 老
目前，新冠病毒奧密克戎變異株成為主要流行株，該變異株傳染性強、隱匿性大，防控難度加大。河南疾控再次提醒大家，全程接種新冠病毒疫苗、
一季度鄭州薪酬月均8651元 “一升一
金三銀四招聘旺季，你的薪資還好嘛?4月7日，智聯招聘發布2022年第一季度《中國企業招聘薪酬報告》。數據顯示，2022年第一季度全國38個核心
精彩推送
臨潭縣城區道路改造提升建設項目情況
臨潭縣城區道路改造提升建設項目情況說明,臨潭縣,縣政府,縣委
楊淑寧調研寧縣消費幫扶工作
楊淑寧調研寧縣消費幫扶工作,寧縣,楊淑寧,扶貧,增收,焦村鎮
店子鄉各黨支部相繼開展“暖心敲門&#
店子鄉各黨支部相繼開展“暖心敲門·溫暖進門”活動,黨支部,店子鄉,黨員,黨建,志愿服務,暖心
華池縣“百千萬”創業引領工程“新銳
華池縣“百千萬”創業引領工程“新銳創客”評選暨第五屆“中國創翼”創業創新大賽舉行,華池縣,創業,創客
廣河縣電商線上銷售額達9100萬元
廣河縣電商線上銷售額達9100萬元,電商,廣河縣,農產品,縣域,臨夏州
新寧鎮：有力有序推進苗木騰退 嚴抓
新寧鎮：有力有序推進苗木騰退嚴抓嚴管落實退林還耕,新寧鎮,油松,國槐,種植
慶陽市營商環境工作督查組來米橋鎮督
慶陽市營商環境工作督查組來米橋鎮督查優化營商環境工作,督查組,米橋鎮,督查,鎮紀委
昝琦一行調研指導西和縣融媒體中心建
昝琦一行調研指導西和縣融媒體中心建設運行工作,西和縣,縣委,宣傳部
對鵜鶘說點啥？巴克利：我們會輸 另
今日TNT評論員巴克利在節目中談到了今年季后賽局勢。當被問到假如自己是鵜鶘主帥會對隊員說些什么時，巴克利說道：“我們會輸掉比賽。”此外巴
WNBA紐約自由人曬訓練營照：中國球員
直播吧4月18日訊?今日，WNBA紐約自由人官推曬出了訓練營首日的訓練照，中國球員韓旭在列。韓旭出生于1999年，身高2米07，2019年被自由人選中
大洛佩茲：我們在進攻端不盡如人意
在今天結束的一場季后賽中，雄鹿93-86擊敗公牛。賽后，雄鹿中鋒布魯克-洛佩茲接受了采訪。“我們今晚展現了韌性。在比賽的大部分時間里，我們
慶陽市退役軍人事務工作領導小組辦公
慶陽市退役軍人事務工作領導小組辦公室調研合水縣烈士紀念設施整修工作,合水縣,烈士,慶陽市,領導小組辦公室,烈士陵園
康縣市場監管局積極開展2022年藥品抽
康縣市場監管局積極開展2022年藥品抽檢工作,康縣,藥品安全,藥品,監督,用藥安全
隴南市礦業經濟高質量發展暨綠色礦山
隴南市礦業經濟高質量發展暨綠色礦山建設推進會召開,礦山,隴南市礦業,推進會,礦產,礦業
臨洮：“直播帶崗”架起就業“云”橋
臨洮：“直播帶崗”架起就業“云”橋,就業,直播,臨洮,高校畢業生,招聘
艾頓：我的頭部沒受傷 這只是比賽的
太陽隊今日擊敗鵜鶘，在季后賽首輪取得1-0的優勢。賽后，太陽隊中鋒艾頓接受了媒體采訪。談及自己在比賽中被對方球員赫伯-瓊斯打到了腦袋，艾
越南首富旗下造車新勢力 VinFast
越南電動車龍頭企業VinFast已于近日向美國證券交易委員會（SEC）遞交IPO上市資料，一位知情人士表示，該公司計劃募集約20億美元，如上市成功，
演練應急救援 保障生產安全
演練應急救援保障生產安全,防汛,預案,險情
航海西路街道持續推進圍擋專項整治行
航海西路街道持續推進圍擋專項整治行動,圍擋,航海西路街道,保潔
嚴把關口 壓實責任 細化措施 區委
嚴把關口壓實責任細化措施區委書記魏東、區長丁文霞督導惠濟區疫情防控工作,魏東,丁文霞,惠濟區
蘭州消防義務植樹
蘭州消防義務植樹,義務植樹,西固,蘭州市
Skip：歐文說會報復辱罵自己的球迷
今日NBA季后賽首輪G1，籃網遭遇絕殺不敵凱爾特人。本場用手勢激怒球迷、賽后用臟話回應球迷且在賽后采訪中爆粗。名嘴Skip發表了自己看法：“之
40家新進層的企業中有30家符合北交所
根據全國中小企業股份轉讓系統公司最新發布的2022年第一次創新層進層決定公告，包括萬特電氣、中易騰達、星展測控在內的40家掛牌公司調入創
深滬兩市共有22家企業觸及兩條以上退
2021年報披露后，*ST中新、*ST拉夏兩公司股票被上交所終止上市。自2022年4月22日起，兩公司A股股票進入退市整理期。據記者不完全統計，截至
歷下區召開集中供地工作推進會
歷下區召開集中供地工作推進會,歷下區,區委,推進會,常委,黨工委