亚洲综合成人网,亚洲一区电影777,午夜天堂影视香蕉久久

首頁

國內(nèi)

環(huán)球時訊：國際油價波動加劇，如何看待“三桶油”的長期價值?

發(fā)布時間：2023-06-16 10:18:37 文章來源：智通財經(jīng)

近期以來，國際油價的波動時刻牽引著市場的目光。僅僅在短短幾天時間，

近期以來，國際油價的波動時刻牽引著市場的目光。僅僅在短短幾天時間，大行調(diào)低油價預期、美聯(lián)儲加息或存懸念、OPEC+成員國宣布減產(chǎn)等消息相互交織，原油市場走勢震蕩持續(xù)引發(fā)關(guān)注。

與此同時，原油市場較為復雜的基本面情況也令市場不敢“輕舉妄動”，港股市場中“三桶油”的股價便成為了最典型的例子。在內(nèi)外環(huán)境的共同作用下，近期油服板塊可謂是在“股價震蕩”的邊緣反復橫跳。

多空因素交織，國際油價短期波動加劇

(相關(guān)資料圖)

2023年以來，俄烏緊張局勢對油價影響逐步減弱，在OPEC+減產(chǎn)、美聯(lián)儲加息等多重因素影響下，國際油價維持高位震蕩。回溯近期油價震動的脈絡(luò)，則首先由高盛下調(diào)油價預期所引發(fā)。

6月11日，高盛將今年的布倫特原油均價預期從每桶88美元下調(diào)至82美元，將WTI原油均價預期從每桶82美元下調(diào)至77美元，這已是其今年以來第三次下調(diào)油價。將2024年的WTI原油價格預測下調(diào)8.5%，至每桶86美元，將布倫特原油價格的預測下調(diào)8.1%，至每桶91美元。對此，高盛表示，俄羅斯、伊朗和委內(nèi)瑞拉等制裁國家的供應增加是價格前景走低的關(guān)鍵驅(qū)動因素。盡管受到西方國家的制裁，尤其是俄羅斯的供應生產(chǎn)幾乎完全恢復。

在知名大行下調(diào)預期的影響下，又時至美聯(lián)儲議息決議前夕，6月12日，國際油價大跳水，布倫特原油一度大跌4%，WTI原油跌破67美元/桶，一度跌近4.94%。截至6月13日收盤，WTI原油收跌4.35%，報67.12美元/桶，創(chuàng)今年3月17日以來最低。布倫特原油收跌3.94%，報71.84美元/桶，創(chuàng)2021年12月以來最低收盤價。

智通財經(jīng)APP觀測到，受此前隔夜油價大跌影響，港股“三桶油”6月13日股價均呈下跌之勢。截至當日收盤，中海油跌3.42%，中海油田服務(wù)、中石油跌超2%，中石化、昆侖能源跌超1%。周內(nèi)，“三桶油”股價仍跌勢未減。中海油累跌近6%，中國石化H股亦延續(xù)跌勢，累跌4.7%，中國石油H股亦跌1.04%。

而在歐佩克月報公布后，6月13日國際油價顯著上漲。紐約商品交易所7月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲3.43%，收于每桶69.42美元;8月交貨的倫敦價格上漲3.41%，收于每桶74.29美元。

好景不長，隨即而來的是美聯(lián)儲對加息步伐按下了“暫停鍵”。多年來，美聯(lián)儲議息決議對國際油價往往帶來重要影響。首先是石油歷來被稱為“大宗商品之王”，其本身帶有的無盡的工業(yè)價值使之成為人們公認最佳金融投資衍生品。而美聯(lián)儲利率政策往往又與美國經(jīng)濟未來走向不可分割，由此對全球經(jīng)濟和世界能源需求面帶來較大影響。

其次，伴隨著國際形勢日趨復雜，全球能源市場也隨之面臨著深刻變革，由此帶動國際金融市場“共震”——石油自身兼?zhèn)涞纳唐穼傩浴⒔饘賹傩砸约懊黠@的政治屬性共同作用，每當美聯(lián)儲作出超出市場預期的意外之舉，就容易引發(fā)國際金融市場震蕩，原油市場也難免深受影響。

會議結(jié)果顯示，美國5月CPI同比增速回落至+4%，PPI同比增速回落至+1.1%，短期通脹的回落為美聯(lián)儲加息的“按兵不動”提供了依據(jù)。不過，美聯(lián)儲6月雖然不加息，卻釋放了較為鷹派的利率預期，點陣圖和鮑威爾都釋放了未來50個基點的加息空間，國際油價經(jīng)過短暫的調(diào)整后，再度下跌。

緊跟著高盛，摩根大通因原油供應過剩下調(diào)油價。摩根大通分析師Natasha Kaneva在6月14日發(fā)布的報告中指出，他們不再相信OPEC+今年的減產(chǎn)可以平衡石油市場，將今年布倫特原油的目標價從90美元/桶下調(diào)至81美元/桶。

一邊是多空因素交織下國際油價震蕩加劇，另一邊是油市長期需求增長趨緩，“三桶油”身處其間，未來發(fā)展又將去向何方?

“三桶油”經(jīng)營穩(wěn)健，“中特估”重構(gòu)價值體系

從長歷史周期來看，油價與“三桶油”業(yè)績高度相關(guān)，在高油價周期時，相關(guān)公司歸母凈利潤也隨之升至高點，這也成為自去年開始，中海油、中石化、中石油股價揚帆的起點。

回首2022年，該行業(yè)營收合計達79422.84億元，同比增長22.37%，行業(yè)歸母凈利潤為2396.79億元，同比增速為8.36%，ROE(攤薄)為9.14%，同比上升0.26個百分點;受國際油價趨于高位的影響，全行業(yè)的營收及凈利潤維持高位，高景氣度延伸至2023年初。

然而，上半年以來，石化產(chǎn)品價格整體高位回落，上游原油價格連續(xù)下跌，下游需求逐步復蘇，同時行業(yè)集中度持續(xù)提升，但“三桶油”的股價依然堅挺。

這也就不得不提到，今年以來，在國企改革深化的背景下，疊加政策持續(xù)催化，市場開啟了一輪央企估值修復的上漲行情，以“三桶油”為代表的央企能源板塊穩(wěn)步修復估值水平。同時，在國企改革深化的背景下，“三桶油”亦加強資本市場溝通，大力推進分紅、定增、大額回購等工作，得到了市場的廣泛關(guān)注。

目前看來，“三桶油”經(jīng)營情況依然穩(wěn)健，就一季度而言，布倫特原油均價為82.10美元/桶，同比下降16%，但“三桶油”的盈利能力并未隨油價一同下降，中國石油、中國石化、中國海油分別實現(xiàn)歸母凈利潤436、201、321億元，同比分別+12.17%、-11.83%、-6.38%，環(huán)比分別+49.88%、+108.48%、-2.49%。

此外，“三桶油”秉持股東回報理念，維持高分紅，2022年，中國石油、中國石化、中國海油A股股息率分別在8.5%、8.1%、8.3%，H股股息率分別在13.6%、10.9%、14.5%，H股股息率較高，高分紅有望持續(xù)為公司的投資價值筑基，吸引長期投資者的進入。

而就目前供需格局來看，當前全球石油市場產(chǎn)能高于需求，為了維持石油市場平衡，沙特等OPEC+成員國此前宣布減產(chǎn)，倘若本次OPEC+減產(chǎn)計劃得到有力執(zhí)行，全球原油供需有望進一步趨緊，以此達到穩(wěn)定油價的目的。

中銀證券指出，展望2023年下半年，化工行業(yè)下游國內(nèi)外需求有望迎來復蘇。下游需求持續(xù)復蘇，海外市場地緣政治沖突延續(xù)，國際油價有望在中高位震蕩。國有特大型石油公司依托于特有的資源稟賦以及技術(shù)優(yōu)勢，并不斷提質(zhì)增效，有望受益行業(yè)高景氣度并迎來價值重估。

光大證券研報則認為，目前油價下探空間有限，中長期油價有望維持相對高位，當前油價最適合“三桶油”的長期業(yè)績兌現(xiàn)，“三桶油”均享受中長期利好。該行無懼由于市場情緒影響出現(xiàn)的股價波動，建議把握今年確定性較強的業(yè)績驅(qū)動的“三桶油”板塊行情，繼續(xù)堅定推薦：(1)高分紅、業(yè)績穩(wěn)、現(xiàn)金流優(yōu)異、擬大手筆回購、估值最低的國企龍頭中國石油;(2)高分紅、受益于需求復蘇、大股東底部增發(fā)彰顯信心的中國石化;(3)高分紅、油價彈性最好的中國海油。此外，油氣行業(yè)持續(xù)高景氣，油服板塊有望直接受益，建議關(guān)注：中海油服、海油工程、海油發(fā)展、石化油服、中油工程。

標簽：

資訊播報

樂活HOT

英維克：在服務(wù)器領(lǐng)域，公司定位
同花順金融研究中心6月16日訊，有投資者向英維克提問，董秘您好，請問
【熱聞】Python異步編程之web框
在RedisIO方面，異步框架的性能是同步框架的4 3倍左右，和文件IO、數(shù)據(jù)
以練促防、防患未“燃”！寶山這
近日，寶山區(qū)自然資源確權(quán)登記事務(wù)中心開展應急疏散實戰(zhàn)演練和消防安全
大眾跑車所有車型_大眾有哪幾款
大眾跑車有大眾EOS和大眾尚酷，這兩個車系均已停售。大眾EOS跑車，外觀
e團網(wǎng)創(chuàng)始人_e團網(wǎng)_天天頭條
1、e元團購網(wǎng)2、e元團采用的是美國團購網(wǎng)站groupon的商業(yè)模式。Groupon
官方解讀：5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布傳
6月15日，國家統(tǒng)計局公布了2023年5月中國經(jīng)濟運行成績單。國家統(tǒng)計局新
2023杭州濱江區(qū)中考考點在哪里（
2023杭州濱江區(qū)中考考點在哪里杭州江南實驗學校：接送考生車輛有序停放
頭條焦點：中國國航：5月旅客周
上證報中國證券網(wǎng)訊（記者孔子元）中國國航公告，2023年5月，公司及所
世界觀熱點：水村山郭酒旗風的上
1、江南春杜牧千里鶯啼綠映紅①，水村山郭酒旗風②。2、南朝四百八十寺
世界微資訊！中央決定：李立功任
中央決定：李立功任中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司董事、總經(jīng)理、黨組副