券商觀點|農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：豬價上漲板塊波動，禽行業(yè)景氣度提升                        
                                      
                        
                							
                            發(fā)布時間：2023-08-14 17:16:58					
                            文章來源：同花順iNews
                      
                

                        
                
                        	8月14日，國海證券發(fā)布一篇農(nóng)林牧漁行業(yè)的研究報告，報告指出，豬價上                        
                

						
						
                
           					 
                8月14日，國海證券發(fā)布一篇農(nóng)林牧漁行業(yè)的研究報告，報告指出，豬價上漲板塊波動，禽行業(yè)景氣度提升。
                報告具體內(nèi)容如下：

                (資料圖片僅供參考)
                生豬：豬價上漲產(chǎn)能去化或?qū)⒊霈F(xiàn)反復
                投資建議：近期豬價快速上漲，短期產(chǎn)能去化或?qū)⒊霈F(xiàn)反復。7月豬價趨勢震蕩向上，月初價格底部盤整，月下旬起標肥價差拉大，到月末豬價漲幅較大；8月中上旬豬價穩(wěn)定在17元/公斤以上，行業(yè)盈利能力改善。仔豬、母豬價格隨之反彈，短期產(chǎn)能去化或?qū)⒊霈F(xiàn)反復。從周期維度看，當前能繁母豬存欄仍位于高位，行業(yè)持續(xù)盈利壓力較大，后續(xù)產(chǎn)能將再步入去化進程。我們持續(xù)重點推薦溫氏股份（300498）、牧原股份（002714）、巨星農(nóng)牧（603477）、唐人神（002567），建議關注彈性標的新五豐（600975）。
                家禽：行業(yè)景氣度上行
                投資建議：2023年Q2商品代雞苗、毛雞價格走低，屬于行業(yè)正常價格波動。隨著年初以來后備存欄開始下行，當前時點在產(chǎn)父母代存欄也環(huán)比下降，行業(yè)在下半年有望迎來周期拐點，屆時板塊有望從結(jié)構性短缺往系統(tǒng)性短缺方向演繹。行情或?qū)纳嫌蔚拿鐫q價傳導至從苗到肉的全產(chǎn)業(yè)鏈漲價的趨勢。長期看，國產(chǎn)品種占比逐年提升，進口替代是大勢所趨，持續(xù)看好具有先發(fā)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭，我們持續(xù)重點推薦圣農(nóng)發(fā)展（002299）、益生股份（002458），建議關注禾豐股份（603609）、民和股份（002234）、仙壇股份（002746）、春雪食品（605567）、益客食品（301116）等。黃雞行業(yè)復蘇確定性較高。從行業(yè)角度看，2023年產(chǎn)能跟去年相當，穩(wěn)定在低位，近期黃雞價格已有向上趨勢，行業(yè)景氣度后續(xù)有望持續(xù)上行。我們持續(xù)重點推薦立華股份（300761）、溫氏股份、湘佳股份（002982）。
                動保：豬價反彈利好基本面改善，關注非瘟疫苗進展
                投資建議：1）7月以來生豬價格出現(xiàn)快速反彈。截至8月4日全國生豬平均價格為17.3元/公斤，較7月初漲幅較大。從批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，7月份，豬圓環(huán)疫苗、豬偽狂犬疫苗和豬瘟疫苗批簽發(fā)數(shù)量同比均有較大幅度的改善。我們認為豬價上漲有利于動保產(chǎn)品需求恢復。2）截至8月11日，動保行業(yè)市盈率僅為30.5倍，低于歷史四分之一分位水平。從估值來看，動保行業(yè)已經(jīng)具備較高的安全邊際。2）隨著非洲豬瘟亞單位疫苗應急評價不斷向前推進，預計近期將進入復核檢驗階段。由于亞單位疫苗能兼顧有效性和安全性，我們對其上市前景持樂觀態(tài)度。我們看好板塊低估值以及非洲豬瘟疫苗上市的投資機會，推薦科前生物、生物股份（600201）、普萊柯（603566）、瑞普生物（300119），建議關注中牧股份（600195）。
                種植：關注天氣和政策主題性機會
                投資建議：全球谷物價格維持高位，種子需求保持高景氣度。中長期來看，種子法修訂有利于行業(yè)集中度提升和龍頭公司市占率提高，轉(zhuǎn)基因玉米種子商業(yè)化進程將持續(xù)推進，利好轉(zhuǎn)基因研發(fā)布局早儲備多的公司。推薦蘇墾農(nóng)發(fā)（601952）、隆平高科（000998）、登海種業(yè)（002041），關注先正達IPO進程。
                飼料：飼料價格震蕩回升
                投資建議：玉米、豆粕等飼料原料價格上漲略擠壓飼料加工毛利率，但龍頭企業(yè)向下游養(yǎng)殖廠轉(zhuǎn)移成本的能力較強，市場份額有望提升。
                水產(chǎn)飼料、反芻飼料銷量有望保持較高增速，關注產(chǎn)品結(jié)構向水產(chǎn)飼料調(diào)整迅速的頭部企業(yè)。推薦海大集團（002311），關注禾豐牧業(yè)。
                寵物：看好寵物國產(chǎn)替代的投資主線
                投資建議：我們認為國內(nèi)寵物行業(yè)仍處于快速發(fā)展的基本面未變，國產(chǎn)替代仍為當期邏輯投資主線。持續(xù)推薦寵物食品板塊的中寵股份（002891）、佩蒂股份（300673），寵物醫(yī)療板塊的瑞普生物，關注乖寶的IPO進程。
                行業(yè)評級及投資建議
                生豬板塊當前已處在豬價下行期，產(chǎn)能持續(xù)去化，進入左側(cè)投資邏輯；白雞即將迎來行業(yè)拐點，從2022年5月開始的引種收縮，會逐步傳導至產(chǎn)業(yè)鏈中下游，當前父母代苗量已有下行，預計接下來會逐步影響到商品代苗-毛雞-雞肉，供給端拐點臨近；動保行業(yè)處于高景氣階段，新產(chǎn)品上市有望打開行業(yè)成長空間，寵物疫苗的滲透率還處于較低水平，“貓三聯(lián)”疫苗有可能成為國內(nèi)動保企業(yè)彎道超車的突破口；我國頭部幾家寵物行業(yè)企業(yè)的上市計劃在穩(wěn)步進行中，頭部企業(yè)與腰部國產(chǎn)品牌的發(fā)展差距或進一步拉大，存量品牌群雄逐鹿，行業(yè)格局迎來改善。我們認為隨著中國寵物行業(yè)不斷發(fā)展，市場集中度不斷提高，寵物行業(yè)有望走出具有影響力的國產(chǎn)大品牌，維持“推薦”評級。
                風險提示
                重點關注公司業(yè)績不及預期，突發(fā)事件導致市場行情大幅波動的風險，養(yǎng)殖行業(yè)疫病的風險，政策不確定的風險，價格波動的風險，極端天氣的風險等。
                聲明：本文引用第三方機構發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風險自擔。
                							 							 
							
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