鐵打的市場 流水的量化 全球關(guān)注                        
                                      
                        
                							
                            發(fā)布時間：2023-06-20 03:06:10					
                            文章來源：同花順財經(jīng)
                      
                

                        
                
                        	鐵打的市場，流水的量化。　　蘇軾有首詩寫道：聚散交游如夢寐，升沉閑                        
                

						
						
                
           					 
                鐵打的市場，流水的量化。
                蘇軾有首詩寫道：聚散交游如夢寐，升沉閑事莫思量。對于量化基金來說，過去確實如同夢幻一樣，不管聚散還是升沉，莫思量。
                在全市場公募基金數(shù)量超過1萬只的情況下，很多基金投資者可能從沒聽說過長信量化先鋒基金，但在七八年前，這可是一只備受追捧的網(wǎng)紅基金。

                【資料圖】
                基金季報披露的數(shù)據(jù)顯示，2016年底，長信量化先鋒基金規(guī)模接近110億元，3年半時間凈值上漲近3倍。在當年的成長股牛市中，這只不追捧熱門概念股的量化基金，業(yè)績完全不輸追捧互聯(lián)網(wǎng)概念股的熱門基金，儼然是一個特立獨行的存在。
                尤其難能可貴的是，在2015年中的股市異常波動之后，很多成長風(fēng)格基金凈值一路下行，開啟漫漫熊途。與之形成對照的是，長信量化先鋒基金凈值在2016年四季度創(chuàng)出新高，超過了2015年中的歷史高點。
                得益于搶眼的業(yè)績表現(xiàn)，2013年二季度末規(guī)模尚不足9000萬元的該基金，持續(xù)受到投資者的追捧，規(guī)模爆發(fā)式增長，成為當年市場上罕見的規(guī)模超百億元的基金。要知道，一度如日中天的張坤，當年管理的易方達中小盤基金，在2016年底其規(guī)模也不到20億元。
                長信量化基金如此搶眼的業(yè)績是如何實現(xiàn)的？從該基金披露的持倉數(shù)據(jù)看，關(guān)鍵在于抓住了小市值這一被市場忽略的關(guān)鍵因子，買入全市場市值最小的一批公司，漲上去了就賣，接著換入新的市值最小的公司。這個如今讓價值投資者看上去略顯荒謬的策略，卻非常契合那幾年的市場行情，讓該基金異軍突起。
                從當年市場行情看，在2017年之前，市場追捧熱門概念，流行炒小公司、炒績差股、炒高送轉(zhuǎn)等，真正退市的公司微乎其微。在退市概率極低的情況下，小市值公司備受追捧。長信量化先鋒基金率先發(fā)現(xiàn)了這一市場“隱秘的角落”，并且堅守，僅僅靠這“一招鮮”，就實現(xiàn)了業(yè)績和規(guī)模的爆發(fā)式增長。
                風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。2017年之后，價值投資開始興起，大市值公司受寵，小市值公司被拋棄。長信量化基金沒有及時作出相應(yīng)的改變，業(yè)績開始走下坡路，規(guī)模也持續(xù)縮水，截至今年一季度末，僅有6億多元，讓人不勝唏噓。
                回溯歷史，反觀當下。在過去幾年的核心資產(chǎn)行情中，無數(shù)量化精英爭相介入，量化基金迅猛崛起，投資策略百花齊放。尤其是私募量化基金，規(guī)模爆發(fā)式增長，多家量化私募基金資產(chǎn)管理規(guī)模突破百億元。但在過去1年多來的市場調(diào)整行情中，不少量化基金遭遇“滑鐵盧”，引發(fā)市場關(guān)注。
                另外，在當前弱勢調(diào)整行情中，主要通過短線交易獲利的量化基金，到底是豐富市場流動性的“助推器”，還是市場的“吸血鬼”，同樣引發(fā)市場激辯。對于資產(chǎn)管理規(guī)模逾萬億元的量化基金來說，或許到了重新洗牌的時候了。
                要想發(fā)展量化基金，就要在策略研發(fā)、吸引人才和算力設(shè)備等方面大量投入，頭部公司無疑更有優(yōu)勢。類似長信量化基金那樣“一招鮮就能吃遍天”的策略，已經(jīng)成為過去式了。
                資本永不眠。對于不少量化投資的高手來說，資本市場是知識變現(xiàn)最為便捷的地方，總有人會不停地迭代盈利策略。但當一種盈利策略開始有明星賺錢效應(yīng)的時候，追隨者就會不斷跟進，邊際效用就會遞減，策略也就會失靈，新的策略就會隨之而來，市場也在各種策略的迭代中奔騰向前。
                							 							 
							
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