龍大肉食密集進行產業布局，募資24.5億元
發布時間：2020-08-07 10:08:53
文章來源：長江商報
達州商人戴學斌入主兩年來，密集進行產業布局，推動龍大肉食(002726 SZ)經營業績加速增長。8月5日晚，龍大肉食公告，公司擬通過定增募資不
達州商人戴學斌入主兩年來，密集進行產業布局，推動龍大肉食(002726.SZ)經營業績加速增長。
8月5日晚，龍大肉食公告，公司擬通過定增募資不超過15億元，用于生豬養殖項目建設。
今年7月13日，龍大肉食已經通過發行可轉債募資9.5億元，投向商品豬項目建設。
短短一個月，就計劃募資24.5億元，幾乎全部投向了生豬養殖。
去年以來，資本爭相涌向生豬養豬，溫氏股份、牧原股份、雙匯發展、正邦科技等養豬大戶紛紛大舉進行產能擴張。
龍大肉食已經滯后，是否會遭遇“豬周期”風險?龍大肉食董事長余宇公開表示，綜合目前多方面因素，預計本輪“豬周期”會被拉長。
搶抓“豬周期”的龍大肉食，在2018年完成易主，四川達州商人戴學斌入主，推動公司密集布局，經營業績因此大幅增長。
今年上半年，龍大肉食預計盈利3億元—3.1億元，同比增長2倍有余。
加碼養豬鞏固全產業鏈
豬肉價格持續高位運行，龍大肉食實在坐不住了，盡管生豬養殖產業布局動作有點滯后，公司還是決定大舉加碼。
最近的公告是，龍大肉食擬向不超過35名特定對象非公開發行不超過2.99億股，募集資金不超過15億元，其中10.5億元用于投建山東年出欄生豬66萬頭養殖項目，4.5億元用于補充流動資金。
往前追溯不到一個月，龍大肉食曾實施過融資，那就是通過發行可轉換債券，募資9.5億元，扣除發行費用后，主要用于安丘市石埠子鎮新建年出欄50萬頭商品豬項目。
本次擬建設的年出欄生豬66萬頭養殖項目，由萊州龍大、萊陽龍大兩家公司共同建設。
龍大肉食稱，本次定增的募投項目建成達產后，預計可實現年營業收入12.36億元，凈利潤約2.68億元。
一個月間，擬募資24.5億元，用于合計年116萬頭生豬養殖項目建設，龍大肉食生豬養殖的動作不小。
近年來，生豬養殖龍頭企業溫氏股份、雙匯發展、牧原股份、正邦科技、新希望等專業養豬大戶紛紛大舉擴產，也有不少產業相關公司如大北農、得利斯等均已率先砸下重金進行生豬養殖布局。但生豬養殖是一個典型的周期性行業，一旦供過于求，行業景氣度下降，生豬養殖企業利潤或大幅下滑，甚至可能面臨虧損。
從2018年以來，受非洲豬瘟影響，國內生豬供應緊張，豬肉價格持續高位運行。但是，在眾多養殖企業紛紛擴產的情況下，龍大肉食慢了半拍是否會遭遇“豬周期”風險?
龍大肉食稱，非洲豬瘟疫情帶來的生豬產能去化使得生豬供應持續緊張，進入2019年后生豬市場迎來了新的需求增長期。隨著商品豬市場價格上升以及生豬產業景氣度上行，公司需要把握生豬產業發展的黃金周期，及時布局、加大投資，從而快速提高市場份額，獲取市場競爭優勢。
龍大肉食于2003年成立，主營生豬養殖、屠宰分割、熟食制品、食安檢測及國際貿易。經過多年發展，已形成集種豬繁育、飼料生產、生豬養殖、屠宰分割、肉制品加工、食品檢驗、銷售渠道建設和進口貿易為一體的全產業鏈經營發展模式。
目前，龍大肉食擁有7個養殖場(含租賃)，養殖產能為60萬頭/年，2019年，公司生豬出欄量為25.29萬頭，生豬大部分供應內部屠宰工廠使用，少量對外銷售。與之對應的是，公司擁有6個大型屠宰廠，屠宰產能為730萬頭/年。2019年，公司生豬屠宰量501.28萬頭。
對于上述生豬養殖擴產項目，龍大肉食稱，有助于擴大自有標準化生豬養殖基地規模，使養殖與屠宰加工發展更為均衡，提升豬肉食品全產業鏈發展優勢。
上半年凈利增長逾兩倍
生豬養殖擴產尚在布局，龍大肉食的經營業績已經實現了高速增長。
根據業績預告，今年上半年，龍大肉食預計盈利3億元—3.1億元，去年同期為0.96億元，同比增長213.91%—224.37%。
今年上半年的經營業績為何會勁增2倍多?龍大肉食解釋稱，主要原因在于，受國內生豬價格高位運行和新冠疫情等影響，公司養殖、冷凍肉和熟食等業務盈利能力增加。
今年一季度，龍大肉食實現營業收入59.14億元，同比增長116.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)1.43億元，同比增長77.83%。
對比半年度業績預告，二季度，公司實現的凈利潤超過一季度。總體上，季度盈利水平相差不大。
龍大肉食于2014年6月26日在中小板掛牌交易。上市以來，公司營業收入持續增長，從2013年的31.58億元增長至2019年的168.22億元，6年增長了432.68%。與營業收入持續增長相比，凈利潤波動有些頻繁。2013年，公司實現凈利潤1.16億元，同比增長8.95%，2014年凈利潤為1.02億元，同比下降12.37%。經歷2015年、2016年連續兩年增長后，2017年、2018年是連續兩年下降，2018年的凈利潤為1.77億元。
2019年，受益于豬肉價格大幅上漲，龍大肉食經營業績突然爆發，當年營業收入首次突破百億元大關，達到168.22億元，較2018年的87.78億元接近翻了一倍。當年凈利潤為2.41億元，同比增長36.04%。
對比今年以來的經營業績，近年來，龍大肉食經營業績呈現加速增長的走勢。
不過，因為原材料(如豬肉、飼料等)等存貨增長過快，2018年至今年一季度，龍大肉食的經營現金流持續凈流出，凈流出金額分別為1.07億元、13.71億元、2.74億元。
在經營現金流持續凈流出的情況下，龍大肉食存在一定的財務壓力。截至今年一季度末，公司資產負債率62.30%，較年初的59.43%上升2.87個百分點，較2018年底的40.09%上升22.21個百分點。
截至今年一季度末，公司賬面貨幣資金7.67億元，而短期借款為19.5億元。
本次定增募資15億元中，龍大肉食計劃將其中4.5億元用于補充公司流動資金。如果募資補血計劃如期實施，公司財務壓力將大幅減輕。
值得一提的是，2018年，達州商人戴學斌通過受讓股權成功入主龍大肉食。據長江商報記者初步估算，入主成本約為32億元，目前，戴學斌、董翔夫婦控制的藍潤控股持有龍大肉食29.44%股權，持股市值為33.62億元。
目前來看，戴學斌尚在推動龍大肉食進行產業布局，算上資金成本，尚未實現真正盈利。
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