股價從70元到接近1000元，康華生物獨一份
發布時間：2020-08-05 08:44:33
文章來源：長江商報
曾經的鞋王王振滔沉寂了一段時間，如今又火了。王振滔實際控制的康華生物(300841 SZ)成了一只大牛股。8月4日，公司股價一度逼近千元，較其7
曾經的“鞋王”王振滔沉寂了一段時間，如今又火了。
王振滔實際控制的康華生物(300841.SZ)成了一只大牛股。8月4日，公司股價一度逼近千元，較其70.37元/股的發行價最高漲幅超過13倍。而這，僅用34個交易日。
經營皮鞋起家，并將皮鞋銷往全世界，多年來，王振滔用皮鞋“走”天下，贏得了“鞋王”美譽。然而，近年來，受多種因素影響，服裝服飾、鞋業市場出現較大幅度調整，王振滔實際控制的奧康國際(603001.SH)經營業績也是連續多年下降。曾經單季盈利過億的奧康國際，今年一季度僅盈利255.47萬元。
隨著康華生物股價大幅上漲，王振滔的財富也是急劇增長。截至8月4日，王振滔最高持股財富為148.86億元，較上市前的估值10.52億元增長約138億元。
康華生物股價直奔千元而去，源于公司有著較強的市場競爭力。公開資料顯示，康華生物產品綜合毛利率超過94%，比貴州茅臺還賺錢。這源于公司產品人二倍體細胞狂犬疫苗具有唯一性。截至目前，公司生產的該疫苗是全國唯一產品。
近年來，借助這款疫苗，康華生物經營業績持續高速增長。今年上半年，公司預計盈利1.8億元以上，同比翻倍。
獨一份產品推動股價逼近千元
股價從70元到接近1000元，新股康華生物僅用34個交易日，其速度令人驚嘆。
今年6月16日，在眾多股民等著打新的期待中，康華生物順利登陸創業板，以70.37元/股的高價開盤。上市當日，公司股價毫無懸念直接破百，達到101.33元/股。自此，股價開啟飆升模式。
K線圖顯示，從6月16日開始，到7月15日，20個交易日，康華生物股價均為一字板，低量、低換手率，大牛股特征跡象明顯。此時，股價已經達到619.73元/股。
令人意外的是，當市場還在猜測還會有幾個漲停板時，7月16日，康華生物一字跌停。7月17日，康華生物股價走勢再度讓人意外，最終收漲7.39%。此后，股價一路震蕩上行，7月18日至8月4日間，還收了3個漲停板。
8月4日，康華生物盤中巨震。早盤，股價最高達996元/股，接近千元，漲幅接近5%。午后，震蕩下行，股價最低為858元/股，距離跌停價856.35元/股僅一步之遙。當日，成交量25.23億元，較前一個交易日16.60億元有所放大，但遠不及7月17日的42.61億元。換手率為18.06%，振幅14.50%，均高于此前33個交易日。
綜上，截至8月4日，康華生物股價較其發行價，最高漲幅達13.15倍，市值最高達597.6億元。其接近千元的股價，僅次于貴州茅臺，位居A股市場近4000家公司第二。
單純從二級市場看，康華生物股價為何這么牛?
截至目前，康華生物總股本僅為6000萬股，其中，流通股只有1500萬股。毫無疑問，流通盤小，是新股股價容易大幅上漲的重要原因之一。
公開信息顯示，康華生物在上市后的一個多月內，先后有基金、券商等機構分三批調研。
其實，機構調研跟市場關注的焦點是一樣的，那就是康華生物核心產品人二倍體細胞狂犬病疫苗市場空間以及新產品儲備情況等。
根據康華生物招股書，凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細胞)采用國內領先的“100L大體積生物反應器微載體規模化培養、擴增人二倍體細胞技術”，經層析純化，為國內首個上市銷售的人二倍體細胞狂犬病疫苗，也是目前國內僅有的人二倍體狂犬病疫苗通過批簽發并實現上市銷售的公司。
顯然，唯一性、獨一份，給了市場無限想象空間，是康華生物股價“牛氣十足”的主要原因。
毛利率94.17%超過茅臺
產品的唯一性帶給市場較高預期，也帶給了康華生物高速增長的經營業績。
目前來看，康華生物核心產品只有一款，就是上述人二倍體細胞狂犬病疫苗，支撐著公司高速增長。
人二倍體細胞狂犬病疫苗被世界衛生組織稱為預防狂犬病的黃金標準疫苗，接種后可產生可靠的免疫應答，產生高滴度的中和抗體，無嚴重不良反應。
康華生物在招股書中披露，目前國內狂犬病疫苗年使用量巨大，尤其在國家藥監部門對于疫苗的質量及安全性不斷加強監管的背景下，人用狂犬病疫苗采用人二倍體細胞為基質培養狂犬病病毒，是目前國內傳統狂犬病疫苗的有力補充。隨著接種者，尤其是孕婦、兒童、過敏體質人群等對疫苗使用的安全意識和要求不斷提升，公司預計人二倍體細胞狂犬病疫苗的需求將持續增長。
與之對應的是，康華生物的經營業績高速增長。2016年至2019年，公司實現的營業收入為0.93億元、2.62億元、5.59億元、5.55億元，同比變動30.74%、181.90%、113.59%、-0.86%。同期，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)0.07億元、0.74億元、1.54億元、1.87億元，同比變動-43.10%、1018.33%、107.02%、21.12%，均為高速增長。2019年，公司實現的營業收入、凈利潤分別較2016年增長4.97倍、25.71倍。
今年上半年，公司經營業績延續了高速增長勢頭。一季度，公司實現營業收入1.57億元，同比增長20.38%，凈利潤0.65億元，同比增長82.59%。公司預計，上半年凈利潤約為1.80億元至1.85億元，同比增長112.33%—118.23%。對比發現，二季度，凈利潤上限約為1.2億元。
此前，康華生物曾預告，上半年凈利潤1.61億元至1.69億元，今年7月9日，公司發布了業績預告修正公告，上調了業績。其原因在于，核心產品凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細胞)因市場需求等因素，產品銷量增加。
唯一性形成了超高毛利率。近年來，康華生物綜合毛利率逐年增長，2015年至2019年，分別為84.38%、90.72%、89.46%、94.44%、94.17%。2019年的毛利率達94.17%，超過貴州茅臺的91.30%。
今年上半年，康華生物綜合毛利率為95.95%，再度上升。
經營業績大幅增長、股價大幅上揚，帶動股價大幅上漲，作為公司實控人的王振滔，其財富也是急劇增長。康華生物上市前夕，按照發行價來估算，王振滔的持股財富約為10.52億元，如今最高持股財富為148.86億元，較上市前增長約138億元。
值得一提的是，在奧康國際方面，截至今年6月，王振滔直接持股的股權質押率達98.45%，通過奧康投資所持的股份股權質押率也高達96.51%。隨著押注康華生物成功，王振滔的財務壓力將會有效緩解。
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