“海爾兄弟”終于要合體！構建全球化資本平臺
發布時間：2020-08-04 09:28:08
文章來源：長江商報
上周，停牌兩個交易日的海爾智家(600690 SH)披露對于海爾電器(1169 HK)的私有化方案。海爾智家作為要約收購人，擬向海爾電器計劃股東以1：1
上周，停牌兩個交易日的海爾智家(600690.SH)披露對于海爾電器(1169.HK)的私有化方案。海爾智家作為要約收購人，擬向海爾電器計劃股東以1：1.6的比例進行換股，同時再以1.95港元/股的價格支付現金付款。
交易完成后，海爾電器將作為海爾智家的全資子公司從香港聯交所退市，同時海爾智家將通過介紹方式在香港聯交所主板上市并掛牌交易，計劃股東將成為海爾智家H股股東。
由于此前海爾智家還于2018年在中歐國際交易所股份有限公司D股市場掛牌并上市交易，本次私有化完成后，海爾智家將構建“A股+H股+D股”的全球化資本平臺。
除此之外，海爾智家擴大對海爾電器的并表范圍，也將使得海爾智家的盈利能力進一步增厚。以海爾智家2019年數據來看，本次交易后，海爾智家營業收入、總資產等指標不變，歸母凈利潤和扣非后歸母凈利潤分別增加至121.18億元、75.72億元，增幅分別達到47.67%、31.35%。
海爾方面表示，本次交易與整合是海爾智家落實物聯網智慧家庭生態品牌戰略的關鍵舉措，旨在通過優化股權及管理架構，開展業務深度整合，在全球范圍內進一步優化配置資源。
受此消息影響，8月3日復牌后海爾智家漲停，報收19.8元/股，總市值1303億元。海爾電器H股報收28.85港元/股，當日上漲7.45%，總市值813億港元，兩家上市公司目前總市值合計已超過2000億元人民幣。
構建全球化資本平臺
具體來看，在本次交易中，計劃股東將獲得海爾智家新發行的H股股份作為私有化對價，換股比例為1：1.6，即每1股計劃股份可以獲得1.6股海爾智家新發行的H股股份。同時，作為私有化方案的一部分，協議安排計劃生效之日起七個工作日內，海爾電器將向計劃股東以現金方式按照1.95港元/股支付現金付款。
截至目前，海爾電器已發行28.17億股股份，海爾智家及其一致行動人直接或間接持有海爾電器16.45億股股份，累計占海爾電器已發行股份的58.41%。其中，海爾智家及全資子公司持有海爾電器45.68%股份，將不作為計劃股份的一部分，海爾智家的一致行動人額吉持有的海爾電器12.73%股份將作為計劃股份的一部分，在協議安排生效后被注銷。
根據估值報告，海爾智家H估值的預估范圍為16.45元/股至16.9元/股(約等于18.23港元/股至18.72港元/股)，計劃股東在私有化方案下可獲得的海爾智家H股股份及現金付款的理論總價值約為429.79億元至440.73億元(約等于476.08億港元至488.18億港元)。算上換股及現金付款的部分，私有化方案下每股計劃股份的海爾智家H股及現金付款的理論總價值在31.11港元至31.9港元之間。
值得一提的是，此次私有化協議安排提議將以海爾智家以介紹方式在香港聯交所主板上市方案通過為先決條件。同時，海爾智家以介紹方式在香港聯交所主板上市以私有化協議安排方案通過為先決條件。
這也意味著，在協議安排生效后，海爾電器將成為海爾智家全資子公司，并從香港聯交所退市，海爾智家也將通過介紹方式在香港聯交所主板上市并掛牌交易，同時計劃股東將成為海爾智家H股股東。
由于海爾智家2018年在中歐國際交易所股份有限公司D股市場掛牌并上市交易，本次私有化完成后，海爾智家將構建“A+H+D”的全球化資本平臺。
海爾智家凈利潤將增加47%
據了解，海爾目前已經進入第六個戰略發展階段——物聯網智慧家庭生態品牌戰略階段，海爾旗下兩家上市平臺海爾智家和海爾電器在各自經營品類中已實現電器/網器級的單品引領。
不過，隨著國內大家電產業步入成熟發展階段，行業集中度持續提升，份額提升與結構升級成為龍頭公司成長的主要驅動因素。兩家上市公司海爾智家和海爾電器目前分別獨立運營的方式，對于海爾智慧家庭生態品牌戰略的落地效果并不有利。
特別是海爾現有部分品類、品牌及渠道分散在兩家上市公司，使得公司重大業務決策流程需要跨越兩家上市公司。同時，同業競爭、關聯交易等問題也將對兩家公司的業務發展造成一定程度的制約。
而在本次私有化完成后，海爾旗下家電業務不僅能夠實現整體上市，其智慧家庭業務的戰略價值也將放大，同時合并海爾電器全部股權后的海爾智家整體盈利能力也有很大提升。
以2019年財務數據為基準，由于交易前海爾智家及其一致行動人就已是海爾電器的控股股東，本次交易后，海爾智家去年營業收入2007.62億元保持不變，歸母凈利潤由82.06億元提升至121.18億元，扣除非經常性損益后的歸母凈利潤則由57.65億元提升至75.72億元，增幅分別達到47.67%、31.35%。基本每股收益1.375元/股，提升6.92%。
海爾智家進一步表示，隨著未來海爾智家和海爾電器之間整合協同效應的釋放，后續上市公司將具有更好的運營效率和發展前景。
國泰君安分析，私有化海爾電器將解決關聯交易和同業競爭問題，減少不必要的管理結構，提效降費。全流程運營效率有望顯著提升，開啟“全品類一體化”的內部深度整合和“全產業鏈數字化”的業務系統變革。更充分合理地利用貨幣資金，改善資本結構，實現股東利益最大化。在全球范圍內優化資源配置，提升全球化布局的競爭優勢，進一步加速海外市場份額提升。
值得一提的是，除了對海爾電器進行私有化之外，目前海爾智家還在推進對工業互聯網子公司卡奧斯的轉讓，旨在更好聚焦主業，減少非主業資金投入。公司此次交易將使海爾智家實現投資收益約23億元，增厚歸屬于上市公司股東的凈利潤約16億元。
樂活HOT
-
2022北京龍慶峽冰燈冰雪季冬奧題
賞燈戲雪過大年!1月15日晚，2022年北京龍慶峽冰燈冰雪季在龍慶峽文化廣場開幕。龍慶峽景區緊鄰冬奧延慶賽區，今年的冰燈冰雪季加大了冬奧文
-
運動、食補等成年輕人生活常態
護膚養顏美麗人惜命養生打工人激情參與體驗派隨緣佛系小乖乖學術養生小專家快樂負重擼鐵人——經此一疫，年輕人也給自己貼上了惜命的標簽。
-
2022北京年貨節的網上年貨節專場
昨日，由北京市商務局主辦，北京老字號協會、北京市餐飲行業協會承辦的2022北京年貨節在豐臺區大悅春風里正式啟動。本次年貨節，是北京消費
-
北海公園總面積1.5萬平方米的天
為助力北京冬奧城市文化活動，讓市民和游客感受冰雪活動樂趣，1月12日，北海公園總面積1 5萬平方米的天然冰場正式開放，預計將持續至2月4日
-
正值泡溫泉旺季 不少景點都推出
入冬以來，隨著氣溫逐漸走低，冬季游玩項目成為熱門話題。今年元旦假期，湖北省文化和旅游廳的數據顯示，滑雪、泡溫泉等冬季特色項目受到市
-
武漢大眾冰雪季將向2.8萬名小學
迎冬奧，在家門口享受冰雪運動。1月17日至2月28日，第八屆全國大眾冰雪季冰雪嘉年華活動將在武漢全民健身中心開放運營?；顒悠陂g，市體育局
-
冬季抑郁有何常見表現? 為何冬
進入冬季，再加上目前疫情在全國多地散發，或多或少影響著我們的心情。那么，在這個特殊的季節和時期，我們如何調適自己的心理呢?今天，河
-
頤和園冰上健體活動正式啟動 是
1月10日，頤和園圓夢冬奧，相約頤和冰上健體活動正式啟動，冰場總面積約30萬平方米，是全市最大一處天然冰場。北京青年報記者了解到，冰場
-
不建議14歲以下兒童專門檢測幽門
近日，美國衛生及公共服務部發布了第15版致癌物報告，其中幽門螺旋桿菌慢性感染被明確標為可致癌。這一話題迅速登上熱搜。根據世界胃腸病組
-
210個藥品注冊證書被注銷 包括
國家藥品監督管理局官網近日發布公告，注銷210個藥品注冊證書，其中包括多個品牌的去痛片。日常生活中，不少市民出現頭痛、腹痛、月經痛、
娛樂LOVE
2022北京迎春年宵花展正式開幕 市民
昨日，2022北京迎春年宵花展正式開幕，市民可以前往全市11家大中型花卉市場和5家園藝驛站選購年宵花卉，為家里增添一份喜慶的節日氛圍。北
京雄高速公路北京段永定河特大橋再傳
1月12日，京雄高速公路(北京段)全線重點控制性工程永定河特大橋再傳捷報，經過16個小時的晝夜作戰，作為京雄高速公路全線最大蓋梁的永定河
2021年河南住房公積金業務網上辦結量
1月12日，記者從省住房城鄉建設廳獲悉，2021年全省住房公積金業務網上辦結量6857 96萬件，同比增長65 77%。據介紹，近年來，我省持續深化住
地下停車場停車位上無法安裝充電樁
鄭州高新區市民茅先生向頂端新聞·河南商報記者反映，他于2021年8月底購買了一輛新能源混動汽車，想在停車位上安裝充電樁給車輛充電，但物
鄭州原計劃2022年投放的10萬輛共享助
2021年，鄭州市民曾收到共享助力車要進駐的好消息，但消息還沒飛多久，2021年年底，黃牌電動車退市延期，又打亂了共享助力車在鄭州面世的步
精彩推送
【中字】籃網愛德華茲：知道拿到上場
關注籃網最前線，獲取更多籃網資訊嗷
【中字】哈登：過去一年都沒機會陣容
——上一場失利讓人失望今天是帶著能量打球的——新秀進入輪換后表現都很出色——杜蘭特的受傷讓人難過希望他不會缺席太久——期待全隊回歸為
約基奇獲得生涯第65次三雙 追平哈登
直播吧1月16日訊在今日結束的一場NBA常規賽中，掘金主場133-96大勝湖人。掘金球星約基奇出場28分10秒，12投7中，拿到17分12籃板13助攻的三雙數
波爾津吉斯談復出：第一場不想用力過
直播吧1月16日訊今日常規賽，獨行俠108-92戰勝魔術。賽后獨行俠前鋒波爾津吉斯接受了記者的采訪。談到自己復出首戰，波爾津吉斯說道：“我就是
今天發布會干嘛穿西裝？約基奇打趣：
直播吧1月16日訊在今日結束的一場NBA常規賽中，掘金主場133-96大勝湖人。掘金球星約基奇今日穿著一身西裝參加了賽后新聞發布會。在發布會掘金
20分18秒！約基奇今日三雙歷史第四快
直播吧1月16日訊在今日結束的一場NBA常規賽中，掘金主場133-96大勝湖人。掘金球星約基奇僅用20分18秒的出場時間就得到三雙。據統計，這是NBA歷
湖人VS掘金述評：殺敵八百自損一千？
掘金第三節91-71領先湖人20分之際，全隊三分球為恐怖的21投15中，即使在訓練賽都很難投出這樣現象級的三分表現，掘金的三分機會究竟從何而來？
麥克米蘭：雷迪什休賽期就曾希望離隊
直播吧1月16日訊今日，老鷹主教練麥克米蘭在接受采訪時談到昔日弟子卡姆-雷迪什。麥克米蘭說道：“我曾經與雷迪什進行了多次交談，我真的非常
威少：魔術師有權發表自己的意見 但
直播吧1月16日訊今日NBA常規賽，湖人96-133慘負掘金37分，威少賽后接受了媒體采訪。魔術師賽后更推表示：“我們的湖人球迷可以接受失敗，但是
連續殺傷內線無奈輸球！陶漢林罰球14
直播吧1月16日訊山東不敵浙江，陶漢林此役未能救主。全場比賽，陶漢林出戰37分12秒，投籃8中6，罰球14中8，得到20分9籃板3助攻1搶斷，正負值+1
防守需要做得更好？霍華德：厭倦了聽
直播吧1月16日訊在今日結束的一場NBA常規賽中，湖人96-133不敵掘金。湖人球員霍華德賽后接受了媒體采訪。談到球隊防守問題，霍華德認為球隊在
程帥澎17投5中&罰球12中11 得到23分
直播吧1月16日訊在剛剛結束的一場CBA常規賽中，浙江100-94戰勝山東。本場比賽，浙江隊后衛程帥澎首發出戰37分59秒，17投5中，三分8中2、罰球12
馬爾卡寧：加蘭德是球隊的蛇頭 我們
直播吧1月16日訊今日NBA常規賽，騎士107-102戰勝雷霆，喜迎四連勝。賽后，騎士球員勞里-馬爾卡寧接受了記者的采訪。在談到隊友加蘭德時，馬爾
比克斯塔夫：加蘭德心中有一團火 他
直播吧1月16日訊今日常規賽，騎士107-102戰勝雷霆。賽后騎士主帥比克斯塔夫接受了記者的采訪。談到后衛加蘭德的表現，比克斯塔夫說道：“他渴
錯失關鍵三分！武切維奇20投12中砍27
直播吧1月16日訊在剛剛結束的一場NBA常規賽中，公牛112-114不敵凱爾特人。本場比賽，武切維奇有著高效發揮，全場他出戰36分鐘，20投12中（三分
瘋狂上課！約基奇夢幻腳步連續虛晃戲
直播吧1月16日訊掘金vs湖人，約基奇給霍華德瘋狂上課。約基奇持球單打霍華德，一通虛晃連招直接耍暈霍華德，隨后放籃打進。（Sera）
美記：KD走出巴克萊中心時有些一瘸一
直播吧1月16日訊今日NBA常規賽，籃網120-105戰勝鵜鶘。比賽過程中，杜蘭特的左膝被隊友布朗不慎撞到，因此退出了比賽。據NBA記者NickFriedell
別打了別打了！湖人末節一度落后42分
直播吧1月16日訊掘金vs湖人，末節還剩4:41時，湖人早已繳械投降。這時，湖人已經86-128落后42分?。⊿era）
伊巴卡：我能做的就是努力打球 球隊
直播吧1月16日訊在剛剛結束的一場NBA比賽中，快船客場94-101不敵馬刺。賽后，快船球員賽爾吉-伊巴卡接受了記者的采訪。談到今晚的失利，伊巴卡
比盧普斯：CJ將會首發出戰 他不希望
直播吧1月16日訊今天結束的一場NBA常規賽，開拓者115-110擊敗奇才。據此前報道，開拓者后衛CJ-麥科勒姆將在北京時間周二對陣灰熊的比賽迎來復
津門第一！霍華德首節6投5中砍下11分
直播吧1月16日訊湖人客場挑戰掘金，霍華德首節砍下11分3籃板。首節他出戰10分12秒，6投5中，罰球2中1拿到11分3籃板，這3個籃板都是前場板。（Andrew）
難阻失利！丁威迪18投9中 全場空砍2
直播吧1月16日訊在今日結束的一場比賽中，奇才以110-115不敵開拓者。本場比賽，奇才控衛丁威迪出戰34分鐘，18投9中（三分10投4中），全場空砍2
依舊火熱！安芬尼-西蒙斯21中11得到3
直播吧1月16日訊在剛剛結束的一場NBA比賽中，開拓者客場115-110力克奇才。開拓者球員安芬尼-西蒙斯繼續保持火熱狀態，他全場比賽出戰40分鐘，2
塔克回傳打了老詹一個措手不及 后者
直播吧1月16日訊湖人今日客戰掘金。第一節，詹姆斯把球分給塔克，自己則是指揮隊友跑位，塔克此時回傳給詹姆斯，詹姆斯仍然在指揮、有些措手不