一、私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)包括哪些
私募股權(quán)投資基金可能存在以下風(fēng)險(xiǎn)：
(一)價(jià)值評(píng)估帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面存在的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)委托代理帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
(四)退出過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。
《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第二條規(guī)定，本辦法所稱私募投資基金，是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)，以非公開方式向投資者募集資金設(shè)立的投資基金。私募基金財(cái)產(chǎn)的投資包括買賣股票、股權(quán)、債券、期貨、期權(quán)、基金份額及投資合同約定的其他投資標(biāo)的。
二、私募股權(quán)投資基金的優(yōu)點(diǎn)有哪些?
1、低運(yùn)行成本。首先，基金組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活，日常管理和決策成本低。其次，由于私募股權(quán)基金主要投資于未上市企業(yè)的股權(quán)，與公募基金嚴(yán)格的信息披露要求相比，不需由公司和有關(guān)中介機(jī)構(gòu)申報(bào)招股文件，這些使得私募股權(quán)基金的管理和運(yùn)行成本很低。
2、公司治理優(yōu)勢(shì)。根據(jù)國(guó)際慣例和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，基金一般采取有限合伙企業(yè)的組織形態(tài)。有限合伙人和普通合伙人的權(quán)利義務(wù)結(jié)構(gòu)安排，既有利于資本和管理的分工與合作，也有利于決策責(zé)任的恰當(dāng)落實(shí)。在這種情況下，私募股權(quán)基金能夠?yàn)槠髽I(yè)上市在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控機(jī)制方面創(chuàng)造良好的條件。
3、管理分工優(yōu)勢(shì)。在合伙制基金中，私募股權(quán)基金讓擁有管理團(tuán)隊(duì)、專業(yè)能力強(qiáng)、資源豐富的投資機(jī)構(gòu)或者自然人擔(dān)當(dāng)普通合伙人gp角色。這種模式能夠讓投資機(jī)構(gòu)、優(yōu)秀企業(yè)等有能力和精力借助投資基金去并購(gòu)和整合行業(yè)資源，也就能最大限度地發(fā)揮優(yōu)秀企業(yè)家與優(yōu)秀企業(yè)組織做出對(duì)社會(huì)更大、更多的積極貢獻(xiàn)，可極大減少人才的無(wú)序流動(dòng)，從整體上保護(hù)資本市場(chǎng)投資者利益。
4、價(jià)值創(chuàng)造優(yōu)勢(shì)。與證券投資基金相比，私募股權(quán)基金則是投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是貨幣資本、管理、技術(shù)、實(shí)物資本在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面的整合，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)下資源配置效率的提升正是價(jià)值創(chuàng)造的表現(xiàn)形式。
三、私募股權(quán)基金運(yùn)作流程
私募股權(quán)基金的運(yùn)作方式是股權(quán)投資，即通過(guò)增資擴(kuò)股或股份轉(zhuǎn)讓的方式，獲得非上市公司股份，并通過(guò)股份增值轉(zhuǎn)讓獲利。私募股權(quán)投資基金盈利模式和證券基金一樣，低買高賣，為賣而買，獲取長(zhǎng)期資本增值收益。具體來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)基金的盈利分為五個(gè)階段：價(jià)值發(fā)現(xiàn)階段：即通過(guò)項(xiàng)目尋求，發(fā)現(xiàn)具有投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，并且能夠與項(xiàng)目方達(dá)成投資合作共識(shí)。價(jià)值持有階段：基金管理人在完成對(duì)項(xiàng)目的盡職調(diào)查后，基金完成對(duì)項(xiàng)目公司的投資，成為項(xiàng)目公司的股東，持有項(xiàng)目公司的價(jià)值。價(jià)值提升階段。基金管理人依托自身的資本聚合優(yōu)勢(shì)和資源整合優(yōu)勢(shì)，對(duì)項(xiàng)目公司的戰(zhàn)略、管理、市場(chǎng)和財(cái)務(wù)，進(jìn)行全面的提升，使企業(yè)的基本面得到改善優(yōu)化，企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值得到有效提升。價(jià)值放大階段。基金所投資項(xiàng)目，經(jīng)過(guò)價(jià)值提升，培育2-3年后，通過(guò)在資本市場(chǎng)公開發(fā)行股票，或者溢價(jià)出售給產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、上市公司，實(shí)現(xiàn)價(jià)值的放大。價(jià)值兌現(xiàn)階段。基金所投資項(xiàng)目在資本市場(chǎng)上市后，基金管理人要選擇合適的時(shí)機(jī)和合理價(jià)格，在資本市場(chǎng)拋售項(xiàng)目企業(yè)的股票，實(shí)現(xiàn)價(jià)值的最終兌現(xiàn)。
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